开源证券:市场仍有积极因素。最近的波动为资产价值发现奠定了基础 杭钢股份股吧

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1月28日,a股市场大幅下跌。对此,开源证券首席策略师牟亦玲表示,目前可能不是最困难的时候,我们应该看到市场上非常积极的力量:在a股市场,大盘股(金融、房地产、公用事业)仍处于较低水平,以银行为代表的板块已经看到了根本性的拐点。同样,在制造业+出口链+周期性行业+TMT板块,有大量高增速的中小市值目标,其估值水平在之前的极端风格中被严重打压,而业绩预测和下一季度报告将为投资者提供重要信息。牟亦玲认为,未来本地市场仍将充满机遇。投资者可以相信,市场仍然存在积极因素,近期的波动正在为资产价值发现奠定基础。

关于近期的市场波动,牟亦玲表示,当前市场的核心矛盾是:机构投资者在高位运行没有分歧,增量资金进入市场形成共识,整个市场昂贵的资产价格已经为经济复苏和流动性宽松并存的美好世界做好了准备。1月28日的市场波动,其实以上矛盾开始演变:国内,银行间资金利率大幅上升,纠正了国内投资者的宽松预期;最近,在美国和欧洲,出现了市场关注的“卖空”事件。这一方面造成了一些机构资产负债表波动的连锁反应,另一方面也引发了市场对全球央行可能会逐步采取行动打击“资产泡沫”的担忧。以上因素都在很大程度上影响了流动性驱动的风险资产价格,全球股市经历了一定程度的共振下跌。

牟亦玲表示,对于国内投资者来说,沉湎于下跌是否是由过去的“非基本面”因素造成的并不重要。毕竟,在过去的20个交易日里,大量资产价格的上涨并不能用“基本面”因素来解释。面对未来,投资者不必过于悲观。毕竟真正从流动性层面影响市场的正反馈机制还没有正式形成。投资者需要密切关注后续公募基金的发行情况和债务方的稳定性,以观察正反馈机制在过去1-2年内是否会向相反方向移动。


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