「土地证办理程序」创业板收益增长率边际改善;●选择是指基地的长期布局

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受多种因素影响,a股近期有一定程度的波动。8月1日至8月7日,创业板指数下跌4.47%。同期,3只创业板ETF份额逆势上涨,其中GF创业板ETF份额上涨3990万,在同类产品中排名第一。业内人士指出,创业板指数更具弹性,因此部分基金在市场调整期进行布局。

创业板收益增长的边际改善

指数的投资价值可以从四个维度进行分析:指数弹性、行业构成、估值水平和利润预期。首先,创业板指数具有高弹性、高波动性的特点。统计显示,从基准日(2010年5月31日)到2019年6月30日,创业板指数上涨55.31%,超过同期上证综指上涨12.17%,沪深300指数上涨34.22%;期间,创业板指数的年化波动率为30.97%,也高于沪深300指数的22.17%。

其次,新兴产业和高新技术企业在创业板指数中所占比重较高。截至6月30日,创业板指数排名前五位的细分行业分别是医药生物(占22.46%)、传媒(占13.05%)、计算机(占12.34%)、农林牧渔(占11.39%)和电子(占10.50%),总权重为69.74%,行业分布相对集中。其中前十大成份股合计占37.44%,其中5家分布在医药和生物行业,分别是爱尔眼科(300015)、华生生物(300142)、虎药(300347)、乐普医药、迈瑞医药(300760),属于行业内的白马股。

第三,创业板指数估值低于历史中位数。2015年6月,创业板指数达到4038点的高点,现在在1500点左右,相当于高点期的三分之一左右。截至8月6日,创业板指数的市盈率PE(TTM)为48.04倍,处于历史中间,市盈率PB(LF)为4.4,属于历史中心低位。

第四,创业板是指利润增长率的边际提高。据招商证券统计,在连续四个季度保持利润负增长后,创业板公司业绩在第二季度出现反弹,归属于母公司的净利润增速在单个季度恢复正增长,估值已回升至7.9%。据GF基金宏观策略部分析,半年度报告显示,创业板公司净利润增速有小幅提升,预计2019年创业板利润增速将逐季度回升。

四大指标精选创业板交易所交易基金

创业板ETF是紧密跟踪创业板指数的基金,也是投资者参与创业板投资的主要方式。截至8月7日,目前有10只股票ETF跟踪创业板指数。那么,投资者应该如何选择适合自己的产品呢?GDB创业板ETF基金经理刘杰建议,可以从业绩、产品规模、利率水平和市场流动性四个维度进行评价。

第一,关注跟踪准确、业绩良好的ETF。今年上半年,创业板指数上涨20.87%,6种产品的净增长率超过创业板指数的增长率。其中GF创业板ETF以21.97%的收益率排名第二,相对于基准指数的超额收益率达到1.1%。

第二,尽量选择大规模的ETF。ETF有规模经济,ETF的管理有固定的运营成本。如果产品规模太小,一方面会导致基金资产分享的运营成本更高;另一方面,投资者的赎回行为会影响指数基金的跟踪效果。截至今年6月30日,规模超过10亿元人民币的创业板ETF有3只,GF创业板ETF净资产值为17.11亿元人民币,排名第二。

第三,流动性好、交易活跃的ETF优先。与普通指数产品相比,ETF可以在二级市场直接买卖,投资效率更高。但是,如果市场上的交易不活跃,ETF的优势就不会得到充分体现。统计显示,截至7月31日,10只创业板ETF中,3只产品日均成交量超过3000万元,广发创投ETF以6484万元的日均成交量位居第二。

第四,选择固定利率较低的ETF。对于低成本运作的指数基金,固定利率越低,投资者购买基金的成本越低。截至8月7日,GF创业板ETF的管理费和托管费合计为0.2%/年,是固定成本最低的两个产品之一。

广发创业板ETF的基金规模、上市流动性和业绩在同类别中排名第二,利率水平最低,可以为上市客户提供低成本、活跃的投资工具。此外,GF创业板ETF的管理费和托管费均为0.2%/年,是场外创业板指数基金中最低的。其中,C股基金免收申购费,持有30天以上免收赎回费,只收取0.2%/年的销售服务费,适合按市场热点轮换的投资者。(独联体)


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