央行副行长潘:债券市场违约是正常的,有利于打破刚性赎回 筹码分布图

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2019年3月10日上午10时30分,中国人民银行行长易纲、央行副行长陈、国家外汇管理局副局长潘、副行长出现在北京媒体中心多功能厅,围绕“金融改革与发展”回答中外记者提问。

在被问及近年来债券市场的发展和违约现象的增加时,潘说,近年来,中国债券市场发展迅速,在服务实体经济、增加直接融资比重和支持供给侧结构改革方面发挥了非常重要的作用。截至去年底,中国债券市场总余额为86万亿元,在全球债券市场排名第三。去年,信用债券占社会融资总规模的13%,成为仅次于信贷市场的企业第二大融资渠道。

潘总结说,在过去的两年里,中国的债券市场有两个明显的特点。第一,中国债券市场对外开放步伐加快。为了方便海外投资者在中国市场发行熊猫债券,方便外国投资者投资和交易中国债券,中国完善了一系列政策安排,包括投资和渠道、税收、会计制度、税收制度、资本交换、风险对冲等。下月,彭博中国将把中国债券市场纳入彭博综合债券指数(Bloomberg Composite Bond Index),其他债券指数供应商也在积极评估。目前,熊猫债券已发行2000多亿元,外国投资者在中国债券市场的投资总额约为1.8万亿元,比去年增加了近6000亿元。因此,总体来看,中国债券市场对外开放,发展迅速,但总体来看,水平不高,未来潜力还是比较大的。外国投资者持有中国债券,仅占2.3%左右。

潘说,下一步,债券市场的主要任务是继续稳步推进债券市场的开放,为海外投资者投资和交易中国债券创造更加便利和良好的市场环境。具体措施很多。

关于债券市场违约问题,潘坦言,2018年债券市场违约增加,但违约企业行业和区域分布比较分散,整体违约率不高。去年底,中国债券市场的违约金额占整个市场的0.79%,而去年中国银行业的不良贷款比例为1.89%。穆迪评级也公布了近几年国际债券市场的违约水平,公布的数字是1.12%-2.15%,所以总体来说,中国债券市场的违约水平并不是很高。前几年讨论债券市场时,有人批评中国债券市场存在严重的刚性赎回,无法形成有效价格,阻碍了资源的有效配置。潘指出,目前的违约也是一种正常现象,这有利于打破刚性赎回,纠正债券市场的扭曲,形成正常的投资文化,规范债券市场的价格和资源配置。

要点总结:

易纲:社会融合的持续下滑已经初步得到遏制

易纲回应货币政策是否会偏向宽松:稳健货币政策的内涵没有改变

易纲:一定要长期看货币和信贷数据

易纲:2018年底,中国宏观杠杆率总水平为249.4%

易纲:更全面的货币和信贷数据分析应该会整合今年前三个月的数据

易纲:票据领域不存在大规模资金闲置和套利

易纲:稳健的货币政策内涵没有变。M2和社会金融的增长率应该与国内生产总值的名义增长率相匹配

易纲:降低风险溢价的两种途径

易纲:民营企业和小微企业的融资情况略有改善

易纲:存款准备金率还有下调空间,但比往年小很多

易纲:去年的货币政策取向实际上是降低无风险利率

易纲:解决贷款利率高就是解决风险溢价高的问题

易纲:人民币将成为一种非常有吸引力、可以自由使用的货币

易纲:按照时间表坚定不移推进金融业开放

易纲:不要利用汇率进行竞争

潘:支持优质民营企业扩大债券融资规模

潘:支持私营企业应该防止盲目支持意外贷款

潘:中国经常账户将保持基本平衡和合理区间

泛龚升:利用结构性货币政策增加对小微企业的支持

潘:未来,中国国际收支仍将保持自主平衡

潘:针对小微企业融资难、融资难的问题,央行将加大工作力度

潘:外国投资者在股票市场和债券市场将进一步增加

潘:债券市场违约是正常现象,有利于打破刚性赎回

陈:百兴征信推出了个人征信等三大征信服务产品

陈:目前,央行已经完成了资产管理产品统计的全覆盖

陈:让市场信用服务的车轮越来越强大

范一飞:这将加快引进金融技术发展计划


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