「002378」全面分析美联储的利率决定:鲍威尔的话后,黄金市场涌入黄金价格,突破1780

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决议内容基本符合预期,但鲍威尔的话特别有力。

北京时间周四凌晨2点,美联储宣布利率决议和政策声明,维持基准利率0%-0.25%不变,维持每月1200亿美元债券购买规模不变,维持超额准备金利率(超额准备金利率)0.1%不变,维持隔夜逆回购利率(ON RRP)0%-0.25%不变,维持贴现率0.25%。委员会成员一致同意利率决定。

FOMC:通货膨胀的上升是由暂时因素造成的,经济加速复苏,但拒绝收紧政策

FOMC声明指出,美国的经济活动和就业有所增加,但经济前景仍然存在风险。经济发展的道路在很大程度上取决于新冠肺炎疫情的进展,持续的公共卫生危机将在不久的将来继续拖累经济活动、就业和通货膨胀。

正如金氏数据早些时候指出的那样,这种说法强调,目前的通胀上升很大程度上只是反映了暂时因素,受疫情影响严重的行业依然疲弱。美联储表示,仍致力于使用各种工具支持经济发展,如果存在阻碍美联储目标的风险,美联储准备调整货币政策立场。

FOMC重申,在劳动力市场达到充分就业和通胀达到2%并预计在一段时间内超过这一水平之前,美联储将保持联邦基金利率在当前水平,并将继续每月增加至少800亿美元的国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券的持有量。

总体而言,美联储的决议微调了通胀和经济前景风险的措辞。

其中,美联储上调经济评估,承认近期价格走势,但未提及任何政策变动建议,仍保留“实质性进展”的前提条件。

此外,FOMC删除了描述经济前景面临的风险的“相当大”一词,确认情况已经开始改变。但声明第一段还是两次提到政策对经济的支撑作用,突出了美联储的耐心和形势变化的渐进性。

决议公布后,美国10年期国债收益率短期内升至1.6609%,再创新高,但随后回落。

现货金短期下跌后又上涨,但在决议后15分钟内,现货金、现货银回落至美联储利率决议公布前的水平。

欧元兑美元短期波动在30点左右,英镑兑美元波动超过20点。但随着美元指数持续下跌,一度刷新盘中低点至90.55,欧元兑美元迅速反弹至1.21上方。在鲍威尔的新闻发布会之前,欧元已经从美联储宣布利率决定后的低位反弹了近40个百分点。

决议宣布后,市场对美联储2022年收紧政策的押注略有下降。欧洲美元期货显示,市场继续充分重视美联储2023年3月首次加息的可能性,而2022年12月加息的可能性超过90%。

联邦基金利率的期货交易量相对较小,充分反映了美联储宣布后将于2023年3月首次加息的趋势。

根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”(Fed Watch),在FOMC发表声明后,美联储6月份将利率维持在0%-0.25%区间的概率为89.4%(与声明前一致),加息25个基点的概率为10.3%(与声明前一致);9月份,保持利率在0%-0.25%区间的概率为88.2%(公告前为91.2%),加息25个基点的概率为11.8%(公告前为8.6%)。

今年通货膨胀率的上升不符合加息标准,现在不是讨论降低QE利率的时候

在2:30开始的新闻发布会上,鲍威尔承认美国经济增长强劲,受疫情影响最大的地区有所改善,但强调美国经济复苏仍然不平衡和不完整。

鲍威尔对就业市场表示担忧。他指出,失业率仍然很高,6%的失业率低估了就业的短缺。

关于市场特别关注的通货膨胀,鲍威尔说,在经济放缓之前,通货膨胀在一定程度上进一步加剧,PCE年增长率预计将超过2%。支出增长刺激价格,但这可能是暂时的。由于劳动力市场仍然疲软,“通胀似乎不太可能继续上升”,提高通胀预期需要一段时间。

因此,鲍威尔认为,今年通货膨胀的暂时上升不符合加息的标准。在目标实现之前,接近于零的利率是合适的。他说,如果通胀预期高于2%,将使用工具来降低通胀预期。

一些外国交易员在新闻发布会上接二连三地说:“昙花一现”这个词在屏幕上随处可见

再比如,正如《黄金十大数据前瞻》所指出的,鲍威尔表示,现在还不是开始谈论降低债务购买规模的时候。最近经济活动刚刚回升,要达到标准还需要一段时间。控制新冠肺炎扩散是影响经济复苏的最重要因素。

但他指出,在减少债务购买之前,没有必要完全达到目标。时机成熟时,美联储会降低抵押贷款支持证券(MBS)的购买速度,但不是现在。

在调整短期利率的问题上,鲍威尔表示,美联储确实预计短期利率会进一步下降,但他认为目前没有必要调整超额准备金率(超额准备金利率)。

关于资本市场,鲍威尔对阿奇戈斯爆炸事件做出回应,认为爆炸的风险没有上升到系统性风险的水平,美联储正在调查与阿奇戈斯爆炸事件相关的风险管理失误。他还指出,股市的某些东西存在泡沫,但金融体系的杠杆不是问题。他强调,阿奇戈斯事件绝不是指责美联储监管的依据。

关于数字货币,鲍威尔说,美国正在进行一项严格的计划,以了解相关的技术和政策问题。鲍威尔说,美元是世界储备货币,这意味着美元在世界各地交易中的使用率远远超过其他货币。他说,美国在数字货币上不需要急着行动,更重要的是谨慎正确的行动。

鲍威尔强调,今年的通胀前景不符合加息标准,市场形势波动明显。

美国10年期国债收益率短期下跌,美国股市收于1.6076%。

美元指数继续下跌,而非美元货币普遍上涨。英镑对美元上涨30多点,欧元对加元上涨近30点,澳元对美元上涨近30点,日元下跌近30点。

现货金明显更高。COMEX最活跃的黄金期货合约于北京时间4月29日02:35在2024批次一分钟内卖出,总价值3.6亿美元。现货黄金当时为1,780美元/盎司,创下新高。02:37一分钟内,COMEX最活跃的黄金期货合约瞬间成交2476手,总价值4.41亿美元。

在鲍威尔强烈暗示通胀不符合加息条件后,美股三大股指短期小幅上涨。标准普尔500指数站在4200点,继续其历史新高。但Powell提到,股市出现泡沫后,美股三大股指集体走低,S&P和纳斯达克抹去决议公布后的所有涨幅,掉头向下,道指再次跌破140点。

华尔街怎么看?

美联储仍处于被动状态,没有感受到任何方面采取行动的压力。

宏观策略师克里斯指出,美联储认为经济正在走强,下行风险正在消退,通胀不是威胁。经济学家鲁贝拉·法鲁奇(Rubeela Farooqi)表示,美联储没有积极调整政策的趋势,美联储希望看到经济数据继续走强,然后考虑采取实质性行动。

美联储已经完全关闭了立即收缩的大门。

富国银行分析师表示,鲍威尔几乎否认短期内减少债务购买的任何可能性,而FOMC可能至少需要几个月才能再次使用“减债”的措辞。这意味着美国债券收益率上升的空间可能会变小。

不过,他也认为,美联储正在逐步接近最终的减债进程,“6月会议将更有意思”,因为未来几个月将会有热点通胀数据,美联储将面临更大的压力来解释其修订后的通胀框架。

疫苗接种过程将是衡量未来进展的关键指标。

美联储(Federal Reserve)观察员鲍斯勒(Boesler)解释说,FOMC特别指出,“疫苗接种进展”是最近乐观的原因之一,这表明疫苗接种进展将是衡量未来进展的关键指标之一。太平洋投资管理公司(PIMCO)分析师威尔丁(Wilding)认为,如果疫情目标能在6月前实现,美联储可能会在12月开始讨论并启动减债计划。

美元可能会面临进一步的压力。

外汇分析师埃兰(Elam)指出,鲍威尔的温和言论打压了美元,可能进一步打压美元。鲍威尔的鸽派言论包括:美联储“连减债都没考虑过”,货币供应量是美元下跌的主要原因;鲍威尔将房价上涨归咎于建筑商,强调了“暂时且不可持续的”通胀和失业人数。鲍威尔认为,要取得实质性进展,还有很长的路要走,这意味着美联储不急于加息。

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(文章来源:金十数据)


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