精华证券:a股中期方向是“优质牛”。2021年,建议重点关注两大轨道 腾达建设股吧

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1月5日,安信证券召开2021年度战略会议。安信证券首席策略师陈果在会上表示,“牛企复苏”完成后,中期方向为“优质牛企”,a股消化估值后将回归中期牛市趋势,下一个攻击窗口可能是第四季度。配置方面,建议保持高繁荣的轨道,如新能源、白酒、军工、化工、医疗等,然后关注新繁荣的向上方向,如电子、计算机、高端制造、媒体、5G应用、疫情受损行业等。

陈果表示,全球流动性宽松、国内经济复苏、政策没有显著收紧以及资本流入a股是a股牛市的短期基础;优质公司ROE/ROIC上升、全球资本和中国居民配置a股是a股牛市的中长期基础。目前国内政策不急转,海外疫情反复,疫苗接种费时,使得年初牛市环境依然存在,春市提前启动,所以充裕的流动性是市场继续推演的关键。如果年中疫苗接种和海外复苏顺利,市场很可能进入消化估值和阶段性防御阶段。但中长期基础决定了a股消化估值后会回归中期看涨趋势,下一个进攻窗口可能是第四季度。

从增量基金的角度来看,陈果预计,新基金的公开发行仍将是增量基金的主力军。2021年,公募基金发行规模将达到1.4万亿至1.9万亿份,为股市带来约6000亿至9000亿元的增量资金。;总体来看,a股有望在2021年迎来1.9万亿元的长期增量资金,银行理财和社保有望成为a股长期资本配置的新来源;2021年,北行资本流入a股的规模预计将超过2020年,达到2000-2800亿元。预计配置方向将偏向电力、医药、餐饮、机械、化工、电子等主导产业。

配置方面,陈果建议保持新能源、白酒、军工、化工、医疗等高繁荣的轨道,然后关注新繁荣的向上方向,比如电子、计算机、高端制造、媒体、5G应用、疫情受损行业。


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