「浙江中大」地方债券发行将在第二季度加速

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数据显示,今年一季度地方债券发行量远低于前两年同期,再融资债券占比绝大多数。专家预测,第二季度地方债券发行将加速,4月份发行量可能超过5000亿元。

第一季度发布速度放缓

由于第一批“预批”要到3月初才发行,今年地方政府发行新债券的时间比前两年晚得多。根据财政部的数据,截至2月底,地方政府今年共发行债券约4181亿元,全部为再融资债券,未再发行新债券。其中,2月份全国发行地方政府债券557亿元。2020年1-2月,新发行债券超过1.2万亿元。

数据显示,3月份地方债券发行4771亿元。其中,除湖北和四川分别发行250亿元和114亿元新债外,其余均为再融资债券。相比之下,一季度发行的地方债券不足9000亿元,新增债券更少。2020年同期发行的地方债务超过1.6万亿元,2019年同期超过1.4万亿元。

值得一提的是,四川新发行的114亿元特种债券全部用于补充中小银行资本金,使用的是2020年未使用的特种债券额度。

“严格来说,今年新额度内的地方政府新债券要到3月下旬才会发行。”一位市场人士告诉《中国证券报》,3月25日,湖北发行了150亿元新特种债券和100亿元新普通债券,正式拉开了今年地方政府发行新债券的序幕。这也是当月唯一一个使用新配额发行地方债券的地区。

中央财经大学教授温来成认为,与前两年相比,今年的专项债券发行将呈现规模略有缩小、使用范围扩大的特点。展望未来,今年地方债务资金的使用仍将倾向于民生和经济发展急需的项目。

四月或密集释放

第二季度,新发行的地方债券预计将加速发行。《中国证券报》记者梳理了地方政府披露文件,发现四川、贵州、广西、山东、福建、新疆、吉林、湖南、甘肃、浙江、山西、陕西、北京已披露第二季度地方政府债券初步发行计划。根据披露的数据,第二季度新发行的一般债券超过2000亿元人民币,特别债券超过5000亿元人民币,广西、山东、新疆、吉林和山西都计划在4月份发行新的特别债券。

TF证券固定收益首席分析师孙彬彬表示,3月初,财政部已经按照程序提前发行了17700亿元新的特种债券,预计从4月份开始,地方债券将很有可能进入集中发行期。此外,由于今年前三个月发行的地方债券主要是再融资债券,预计4月份将主要发行新的地方债券。

孙彬彬表示,如果全年地方债券发行步伐保持平衡,4月份地方债券发行规模将在8000亿元左右。如果和往年差不多,4月到10月还是会发行,4月发行规模可能达到9500亿左右。

中信证券固定收益首席分析师明明表示,往年各地普遍在第二、三季度完成地方债券发行,预计第二季度地方债券发行步伐将加快。

展望全年,文莱城认为,地方债券发行应保持各季度相对平衡,并根据市场利率的变化灵活调整。这更有利于财政按照预算进度安排资金,也有利于债券市场的稳定。


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