郭进证券:最新的EPFR报告显示资金净流入中国 股权登记日 除权除息日

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首先,央行的公开市场操作和利率

1.1中央银行的公开市场操作

“国庆假期”将至,随着季末时间点临近,流动性扰动因素增多,9月份财政支出陆续释放流动性,帮助资金顺利跨季。前期央行大的净流动性干扰了纳税期限、政府支付等因素;最近,随着资本压力的减轻,并考虑到季度末财政支出增加释放的流动性,央行减少了公开市场操作的力度。在此期间(0919-0925),累计净归还流动性(主要到期)2300亿。季末最后一周,基金将面临季末监管评估等扰动因素,而9月是传统财政支出的大月份,财政支出释放的流动性有望对冲基金各种扰动因素的影响;此外,央行对流动性的关心态度没有改变,仍将保持灵活操作,保持合理充裕的流动性。

1.2利率

在此期间,短期利率下降,而长期利率略有上升。本期(0919-0925,下同)隔夜SHIBOR较上期期末下降11.10个基点,三个月SHIBOR上升0.7个基点;R007和DR007分别下降了2.05和2.44个基点。10年期国债到期收益率比上年末上升3.02个基点,目前为3.6754%。

2。汇率

人民币对美元小幅升值。本期(0919-0925)人民币兑美元中间价上涨114个基点,人民币升值0.17%。最晚(9月25日)报6.8440;在此期间,美元指数下跌0.27%,欧元兑美元上涨0.54%。

iii。股票市场流动性跟踪

3.1资金的供应

①基金发行

股份发行规模扩大。从发行基金总数来看,本期新发行基金29只(0919-0925,下同),数量大于前期(0912-0918,28)。从品种上看,有16种债券类型(债券型、部分债务混合型等。)总规模157.17亿(前期19家,总规模37.26亿),其中中国银行债券3-5年期和平安大华河津丁凯分别发行44.21亿和25.01亿;共有9只股票(普通股、部分股等。)总规模25.2亿(前期5家,总规模12.32亿);共有4款灵活配置机型,总规模5.14亿(前期4款,总规模6.44亿)。

② ETF购买和赎回

在此期间,沪深300ETF被净买入,而中小型ETF、创业板ETF和创业板50ETF被净赎回。在这里,我们选取了上述板块中规模最大、代表性最强的四只ETF基金,对其申购和赎回进行跟踪。在此期间(0919-0925),购买了3.94亿只沪深300ETF,分别赎回了0200万只中小型ETF、2.64亿只创业板ETF和4.26亿只创业板ETF。净赎回是一些短期资金的短期套利造成的。

③沪港通和深港通

这一时期沪深股市净流入。本期(0919-0925)沪股通净流入44.98亿(前期净流入47.15亿);深交所净流入15.16亿(前期净流入30.34亿);因此,沪深两市沪港通总净流入为60.14亿元(前期净流入为77.49亿元)。

④ EPFR数据

根据EPFR数据,最近一期(0913-0919),中国(大陆+香港)股市资金净流入为5.22亿美元(前期净流入为6.13亿美元)。香港市场净流入2100万美元,美国市场净流入150.54亿美元。

3.2在资金需求方面

①融资余额

在此期间(0918-0924),融资余额继续逐月下降。截至9月21日,两市融资余额8263.54亿(上期8359.12亿),较上月减少95.58亿(上期减少73.39亿,上期减少64.63亿);行业方面,这一时期融资净购买的行业包括国防军工、通信,融资净销售较多的行业包括餐饮、银行、医药生物、房地产、非银行金融等。个股方面,净融资买入量较大的股票有:大秦铁路、顺信农业、中兴、Hikvision、嘉华能源等。,证券净销量较大的股票有:中信证券、恒瑞医药、南航、用友网、中建等。

②二级市场增减

从增减变化来看,二级市场本期净减持9.73亿(前期10.78亿,前期58.93亿)。这一时期累计增加15.88亿,累计减少25.61亿;累计净减9.73亿。增持净值前五名的股票:中国电力、华夏幸福、申通快递、恒信东方、镇海股份;净减持区间前五名的股票:华泰证券、南洋、亚太药业、宋诚演艺、大洋电器。

③IPO

本期新股发行规模持平。本期上市4只新股(定谷基创、金立永磁、常杰驱动、郑州银行),共募集规模42.07亿(前期募集规模46.27亿),其中郑州银行募集规模27.54亿。

风险警告:

1)政策监管:主要是因为金融去杠杆化和金融监管将持续,存在强度超出预期的风险;

2)货币政策:央行货币政策的意外变化会带来流动性的大幅波动;

3)其他风险,如市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。


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