「基金610001」中小股的狂欢浪潮:顺周期板块领涨成千上万业绩预测,揭示反弹方向

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在发布提前通知的企业中,有1049家上市公司业绩提前提高。化工、有色、畜牧等前期超卖的股票,在年报“反弹”后,马上迎来股价暴涨。

“抱团股”遭遇挫折。

2月22日,沪深股市成交量连续第三个交易日突破1万亿元,但市场风格大逆转。酒类、光伏、食品、家电等高层次板块,在节前一度暴涨,继续深度回调,毛指数暴跌5.28%。

其中,贵州茅台跌近7%,五粮液、泸州老窖、洋河股份均跌逾8%,无锡药明康德、东方财富、东方宇宏、美的集团、爱尔眼科、顺丰控股、龙基股份等主要行业。一线机构持股分别下跌9.06%、8.66%、8.32%、7.70%、7.41%,龙鱼、长春高辛、迈瑞医疗、海天叶巍等。也下降了4%以上。

三大指数也集体收盘,其中上证综指收盘下跌1.45%,深成指下跌3.07%,创业板指数下跌4.47%,单日跌幅创半年新高。

但《21世纪经济报道》记者注意到,在抱团股大幅调整的同时,中小股继续延续普遍上涨格局,2612只股票上涨,不到1600只股票下跌。此外,两市成交量不断扩大,周期性个股全线走强,钢铁石化有色金属板块暴涨,铜陵有色、罗平锌电、云南铜、锡业、中金、兴业矿业、宁波富邦、北方稀土、江西铜业等近20只股票一度跌停。

这一系列变化的背后,是机构的松动,资金逐渐向中小股转移。《21世纪经济报道》记者指出,关注顺周期性和低估值目标几乎已经成为机构投资者的共识。

中小企业估值修复市场有望启动

"今年的回报率不如去年乐观。"中国南方的一位私募股权投资者告诉《21世纪经济报道》。

春节以来,市场持续波动,机构明显松动,估值高的“核心资产”被多家机构减持。2月22日,市场波动加剧,白酒指数暴跌6.61%,医药生物指数和新能源指数分别下跌4.11%和2.35%,家电、餐饮、电器、医药生物等板块领涨。早期资本集中的,显示出一种修正。

“我们观察了中美10年期债券息差指标,发现中美息差与长期外资股估值正相关。1月份的时候,我们注意到中美之间的传播已经逐渐缩小。但这些持有股票的估值仍在上升,所以我们当时的结论是,持有股票的趋势不会持续很久。”轩辕投资的投资总监杨霞说。

它进一步补充道:“春节期间基本面没有太大变化,但股价大幅下跌。比如第一季度白酒销量很好,这些目标的EPS都没有任何问题。主要问题是高估值、业绩和估值。匹配和性价比都有问题。”

然而,市场仍然不确定该组织是否会崩溃。

“机构群体虽然松散,但不会轻易崩溃。部门之间的轮换将会加强,集团将会继续。集团的板块不可避免地会发生变化,但仍将重点放在盈利能力较强的优质龙头企业上。”石椿资本的商业伙伴、证券投资部主管杨如意指出。

悦凯证券首席市场分析师殷悦也指出,“集团市场的终结与经济疲软和流动性收紧密切相关”,但“从基本面、政策和流动性的角度来看,集团市场尚未崩溃。基础。”

殷悦认为,中短期基金的转换反映了市场对高水平股票上方是否有一定空间的怀疑,预计基金将从高水平股票转向估值相对较低的超卖股票。随着增量资金的注入,中小股估值修复有望启动。

然而,从市场流动的角度来看,资本偏好发生了明显的转变。2月22日下午北行资金由买入急剧转向净卖出,前期交易净买入超过21亿元,但截至收盘,北行资金净卖出达到11.14亿元。南方基金越来越活跃,连续三个交易日净买入232.86亿元。

“与a股投资者相比,他们更看好港股。大逻辑是美联储货币政策正常化比中国人民银行慢。中国央行开始货币政策正常化,美联储继续放水。由于港股的流动性定价是全球定价,a股的流动性定价由央行决定,a股将比港股率先进入边际流动性紧缩环境,而港股此前并未出现大幅上涨,目前估值(相对)合理。”杨霞指出。

但看港股走势也明显分化,显示团结迹象的科技股也遭受重创。其中,恒生科技指数暴跌5.53%,美团和小米均下跌超过5%,腾讯、阿里巴巴和JD.COM分别下跌3.71%、2.49%和3.8%。

年度报告显示了投资趋势

据《21世纪经济报道》记者采访,目前不少机构人员已经换岗,部分新增基金不再继续在“高攀股”上开仓,而是选择在估值与业绩匹配、性价比更高的方向投资中小股。

事实上,从目前的市场表现来看,资金流动并不难。港股和a股、有色金属、化工和能源板块继续走强,深湾钢铁、有色金属和矿业指数分别上涨6.02%、4.70%和3.03%。其中,市值中小盘股成为主导力量,紫金矿业、铜陵有色、云南铜业、中铝、山东海化、金牛化工、中盐化工、沈阳化工日涨。

从目前的表现来看,上述日限企业2020年年报表现良好。

“其实从长期投资的角度来看,可能会稀释市场风格,或者考虑目前的配置与基本面和估值。一方面,在全球经济复苏的背景下,顺周期性行业的机遇凸显,经济结构性改善比整体性改善更有确定性和可持续性,海外供需共振可能有利于有色机械和化工行业的表现;另一方面,我们将关注一些更繁荣的增长部门,这将有助于消化静态高估值。总体而言,逻辑长、短期繁荣行业的优质公司有望继续发挥实力。”石椿资本的商业伙伴、证券投资部主管杨如意指出。

值得一提的是,年报作为反映上市公司价值的“文件”,已经成为许多投资者挖掘“低价值洼地”的风向标。

截至目前,2418家a股上市公司发布了2020年业绩预测,许多业绩超出预期的中小企业成为机构的目标。据统计,在已发布预告的企业中,业绩预增的上市公司有1049家,亏损企业有295家,业绩预喜的企业比例高达55.58%。化工、有色、畜牧等前期超卖的股票,在年报“反弹”后,马上迎来股价暴涨。

典型的例子是江苏索普。1月下旬,该公司预测,其业绩将在年度报告预测中扭亏为盈。2020年实现净利润约2.3亿元至2.6亿元,增长4,180.0603%,至4,712.2421%。原因包括下半年随着疫情逐渐得到控制,社会复工率稳步上升,公司主要产品醋酸价格逐渐上涨,尤其是第四季度。

数据显示,2020年下跌12.48%的江苏索普股价,在2021年进行了反击,截至2月22日,年涨幅达到83.04%。

这不是个例。根据CICC的预测,预计2020年第四季度有色金属、石化和化工行业的业绩将分别增长535%、39%和171%,受益于国际工业金属和原油价格复苏的强劲循环区。

“中长期来看,并不是所有的中小票都会涨。只有EPS有边际扩张,估值合理,目标才能继续上升。目前,(符合这个逻辑)一个是顺周期性板块,一个是疫情受损的公司在疫情可控后显然会有一个修复过程。”杨霞说。


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